CFA一级固定收益学员提问及中公名师答疑5.6

　　CFA一级考试当中包含了十门科目的考试，其中固定收益这门科目很多同学复习起来比较困难，今天中公教育挑选出最近学生提问比较多的固定收益题目，和大家一起分享。

　　题目：

　　中公名师答疑：

　　14题：CMO是一种结构化的ABS，将ABS分成了具有不同提前还款风险的层级，给投资者提供了多样化的选择，能够满足机构投资者资产负债的多样化需求。CMO并不能消除提前还款风险A错了，CMO的抵押品不是抵押贷款本身，而是MPS，B错。

　　33题：债券的信用状况是不断变化的，所以信用评级也会发生改变，A正确；当债券或发行人信用发生改变时，债券价格是最先发生变化的，外部评级机构给出的信用评级是滞后的，B选项错误；在进行信用评级时，要考虑违约概率还有LGD等一下因素，C选项错误。

　　34题：B选项，供应商数量多，那么意味着公司的议价能力比较高，原材料成本能够压低，从而增加净利润，提高还债能力，B选项正确；

　　A选项，行业壁垒比较低，比如完全竞争市场，说明竞争激烈，那么公司无法获得超额利润，还债能力低；

　　C选项，行业中市场份额比较分散，那么说明公司市场份额小，竞争力不强，类似完全竞争市场，利润低，还债能力低。

　　36题：这题问下列哪个选项是一个警示标志，意思是在出现下列哪个事项时，公司的财务出现问题：A选项，快速费用化，这个是不会虚增当期净利润的，如果是资本化的话会虚增当期利润；B选项：不频繁的变更审计师，说明公司财务没有问题，如果频繁的变更的话就有问题了；C选项大量使用表外负债，表外负债是不会增加公司的资产负债率的数字的，就是看上去报表会比较好看，但是实际上非常糟糕，所以这个是一个warning flag。